الاستثمارات

العائد على رأس المال الاستثماري (ROIC) هو نسبة ربحية عمليات الشركة إلى إجمالي متوسط ​​الربح السنوي لرأس المال الاستثماري. وتتمثل الوظيفة الرئيسية لمؤشر الربحية في خاصية بصرية لربحية رأس المال المجتذب من مصادر خارجية. تجدر الإشارة إلى أن ROIC يعكس الأداء السابق للشركة.

غالبًا ما يستخدم ROIC كمؤشر لقدرة المنظمة على توليد قيمة مضافة مقارنة بالشركات الأخرى (قياس الأداء). يعتبر المستوى العالي بما فيه الكفاية بمثابة تأكيد لقوة المنظمة ووجود هيكل إداري قوي فيها. ومع ذلك، فإن التركيز القوي للغاية على ROIC يمكن أن يشير أيضًا إلى سوء الإدارة التي تركز فقط على جني الأرباح، وتدمير آفاق القيمة المستقبلية للشركة وتجاهل فرص النمو.

صيغة حساب ربحية التدفق النقدي هي كما يلي:

ROIC = (NOPLAT: رأس المال الاستثماري) × 100%،

حيث: "رأس المال الاستثماري" هو رأس المال المستثمر في الأنشطة الرئيسية للشركة؛ NOPLAT – صافي الدخل التشغيلي (بدون الضرائب).

رأس المال الاستثماري هو مجموع الأصول المتداولة في أنشطة الشركة والأصول الثابتة وصافي الأصول الأخرى، باستثناء الالتزامات التي لا تحمل فوائد. كما يمكن وصف رأس المال الاستثماري بأنه مجموع رأس مال المؤسسة ومجموع الالتزامات طويلة الأجل. يعتمد تحديد حجم رأس المال الاستثماري بشكل مباشر على تفاصيل المحاسبة وخصائص هيكل الأعمال.

القاعدة الأساسية للمحاسبة: يجب أن يأخذ التحليل في الاعتبار فقط رأس المال الذي تم استخدامه لتوليد الدخل المدرج في الحساب. ومع ذلك، في الممارسة العملية، يتم تبسيط الحسابات بشكل كبير، لذلك لا يتم تحديد الأنشطة الرئيسية للمؤسسة، ويتم تحليل جميع الإيرادات والاستثمارات. وبحسابات مبسطة يظهر خطأ يعتمد على حجم الدخل غير التشغيلي للشركة في الفترة الحالية.

مع الأخذ في الاعتبار التحولات والتخفيضات المحتملة، مؤشر العائد على الاستثماريمكن تحديدها بواسطة الصيغة:

ROIC = ((صافي الدخل + % x (1 - معدل الضريبة)) / (حقوق الملكية + القروض طويلة الأجل)) x 100%؛

ROIC = (EBIT × (1 - معدل الضريبة) / (حقوق الملكية + القروض طويلة الأجل)) × 100%.

عند الحساب مؤشر العائد على الاستثمارالبيانات مأخوذة من التقارير السنوية للخسائر والأرباح. إذا تم استخدام وثائق تقارير أخرى في الحسابات، يتم ضرب المؤشر في إجمالي عدد فترات التقارير في السنة.

يتم حساب معدل العائد على الاستثمار من خلال معدل الخصم. ومن الناحية المثالية، يجب أن يتجاوز هذا الرقم كفاءة (ربحية) العمليات غير المحفوفة بالمخاطر، والتي يتم حسابها بدورها قبل الضريبة.

مساوئ ROIC

ترجع عيوب ROIC إلى حقيقة أن هذا المؤشر يعتمد على نتائج البيانات المالية. ومن أخطرها ما يلي:

• التعرض للتأثير من السياسات المحاسبية، والتغيرات المحتملة في المؤشر مع التغيرات في السياسة؛
• خطر التلاعب من قبل إدارة الشركة؛
• التعرض للتغيرات في أسعار الصرف والتضخم.

عيب كبير مؤشر العائد على الاستثماركما أنها لا تشير إلى طريقة توليد الدخل: فقد تكون إما معاملة لمرة واحدة أو ربح من الأنشطة التشغيلية.

عند تقييم العائد على الاستثمار، من الضروري أن نتذكر أن الاستثمارات المالية هي القوة الدافعة الرئيسية لأي عمل تجاري. يجب عليهم ضمان التشغيل المستمر للشركة، وتوفير الخدمات وإنتاج السلع، وكذلك ضمان التطوير الفعال للمؤسسة في المستقبل.

الربحية هي مؤشر رئيسي لأي استثمار. ولذلك، فمن المهم للغاية معرفة الصيغ لحسابها. أي استثمار يجب أن يجلب الربح، هذه هي مسلمة الاقتصاد، فما الفائدة من استثمار الأموال "في الهاوية"؟ ومع ذلك، يجب دائمًا التحكم في الأموال حتى لا تدخل في ناقص عميق ولا تترك مع مجموعة من المشاكل المالية. ولذلك سنتحدث اليوم عن أهم نقطة لكل مستثمر. ما هي الصيغة التي يمكنك استخدامها لحساب عائد الاستثمار (ROi)، وكيفية القيام بذلك في الميزانية العمومية، ودعونا نلقي نظرة على بعض الأمثلة التوضيحية.

قليلا عن هذا المفهوم

فيما يتعلق بالموضوع قيد النظر، فإن الربحية هي استخدام الاستثمارات بطريقة لا تكون مكتفية ذاتيًا فحسب، بل تحقق أيضًا ربحًا للمستثمر. وتجدر الإشارة إلى أن هذا المعيار يتميز بمؤشرات على نوعين:

1. نسبي. في هذه الحالة، يتم عرض عائد الاستثمار الفعلي. يتم الحساب كنسبة مئوية أو في المعاملات.
2. مطلق. ويتجلى عائد الاستثمار في هذه المؤشرات من خلال المبلغ النقدي المعبر عنه بالوحدات.

ومع ذلك، يجب أن نتذكر أن أي حساب يتأثر بالتضخم، لذلك يجب أن يؤخذ هذا في الاعتبار أولاً، وليس مقدار العائدات. وذلك لأنه يتم التعبير عن عائد الاستثمار كنسبة التكاليف إلى الربح أو رأس المال إلى الربح.

عند حساب العائد على الاستثمار، يجب ألا تنسى أبدا المؤشرات المخططة للفترات السابقة. إذا لم تكن هذه البيانات متوفرة، فمن المستحسن أن تأخذ في الاعتبار أرقام مماثلة من الشركات المنافسة. سيعطيك هذا الفرصة للحصول على المعلومات الأكثر تفصيلاً حول فعالية الاستثمارات المالية في شركتك.

في الاقتصاد الحديث، يتم تفسير مفهوم العائد على الاستثمار بشكل مختلف، ولهذا السبب هناك عدة صيغ مختلفة لحساب المؤشر. اليوم، يوصي المحترفون باستخدام أحد الخيارات الثلاثة التالية:

• نسبة الدخل قبل الضرائب والفوائد إلى حجم المبيعات، مضروبة في نسبة أحجام المبيعات وأصول المنظمة؛
• نسبة الربحية مضروبة في معدل دوران الأصول؛
• نسبة الفوائد والدخل قبل الضريبة إلى الأصول.

نحن نجري عملية حسابية

قبل البدء في حساب الربحية، يجب عليك أولاً فحص جميع الموارد التي تم استثمارها في الشركة. يتم تنفيذ هذا الإجراء على مراحل ويتضمن الخطوات التالية:

1. - إجراء التحليل المالي للمنظمة.
2. التنبؤ بحجم الاستثمار.
3. حساب الكفاءة، مع مراعاة التضخم، ومشاكل بيع السلع أو الخدمات، وما إلى ذلك.

إن أبسط طريقة لحساب عائد الاستثمار هي استخدام الصيغة التالية:

عائد الاستثمار = (الدخل من الاستثمار / حجم الاستثمار) × 100%

تذكر أن الشركات لا تستخدم دائمًا نفس المؤشرات لحساب الاستثمار والدخل. ومع ذلك، على أية حال، فإن ما سيتم أخذه في الاعتبار ليس المؤشر النهائي نفسه بقدر ما هو ديناميكيات التغيير. عند حساب العائد على الاستثمار، من المهم ألا ننسى أن المؤشر يجب أن يتجاوز الفائدة على قرض السحب على المكشوف، وكذلك الدخل قبل الضريبة من الاستثمارات التي تم إجراؤها في مشاريع ذات مخاطر ضئيلة أو معدومة.

ما الذي يمكن اعتباره عائدا مقبولا على الاستثمار؟

وأعلى قليلاً، لفتنا الانتباه إلى أنه يجب أن يتجاوز حجم الاستثمارات التي تمت دون أي مخاطر. ما هو مدرج في هذه الفئة؟ على سبيل المثال، يجدر النظر في أسهم المنظمات المتخصصة في البناء. يجب أن يتم حساب الأرباح المحققة من هذا الاستثمار فقط قبل الضريبة كما هو مطلوب بموجب المعدل القياسي. وإلا فإن الغالبية العظمى من الأرباح سوف تأتي من الفوائد فقط.

إذا تجاوزت الفائدة على قرض السحب على المكشوف مؤشر الربحية الناتج، فيجب أن تقلق بشأن هذه المشكلة. في هذه الحالة، فإن العائدات ببساطة لن تغطي مبلغ القرض. لذلك، في التطور الطبيعي للأمور، يجب أن تكون قيمة عائد الاستثمار دائمًا أكبر بكثير، لأنه في هذه الحالة يجب أن يؤخذ التعويض عن المخاطر التي تم تحملها وموارد الإدارة في الاعتبار. المؤشر المقبول للأصول التشغيلية هو 20٪ على الأقل.

دعونا نلقي نظرة على بعض الأمثلة

للحصول على فهم أفضل، من الضروري النظر في العديد من الأمثلة الحسابية. دعونا قائمة لهم أدناه.

1. يتعين عليك كل عام أن تنفق حوالي 1000 دولار على الإعلانات في وسائل الإعلام المعروفة. في كل مرة يتصل عميل جديد بالشركة، تسأله من أين حصل على معلوماته. لاحظ بنفسك تلك المواقف التي كان فيها المصدر الرئيسي يعلن في وسائل الإعلام. وفي نهاية العام، وبعد حساب كافة البيانات، ستجد أن الإعلان حقق لك دخلاً قدره 5000 دولار على التوالي، ويمكن حساب عائد الاستثمار في الإعلان على النحو التالي:
   (الأموال المكتسبة/الأموال المنفقة) × 100% = (5,000 / 1000) × 100% = 500%. وهذا يعني أنه مقابل كل دولار تنفقه على الإعلان، ستحصل على ربح قدره 5 دولارات.
2. تنوي استثمار أموالك الخاصة في شراء أسهم سبيربنك. يتم قياس استثمارك بمبلغ 100 دولار. وفي الوقت نفسه، يرتفع سعر السهم إلى 110 دولارات. كيفية حساب الربحية؟

(المال المكتسب / المال المنفق) × 100 = (110 / 100) × 100 = 110%.
وعليه، فإن كل دولار أودعته يحقق ربحًا بنسبة 110%، أي +10 سنتات.

1. الإعلان على قناة تلفزيونية محلية كلف رجل الأعمال 30 ألف روبل. وفي الوقت نفسه، جلبت 100 عميل، 10 منهم أصبحوا حقيقيين. حقق كل واحد من العشرة ربحًا متوسطًا قدره 3600 روبل، أي ما مجموعه 36000 روبل.
   (الأموال المكتسبة / الأموال المنفقة) × 100 = (36,000 / 30,000) × 100 = 120%.
   وبناءً على ذلك، فإن كل روبل استثمرته جلب لك ربحًا بنسبة 120%.

عائد الاستثمار هو مؤشر يحدد مقدار الربح الذي تتلقاه المؤسسة من كل وحدة نقدية مستثمرة فيها بهدف تكوين الأصول. إنه العائد على الأصول الذي يميل إلى التعبير عن مستوى ربحية الشركة في فترة زمنية محددة بوضوح. يتم حساب الربحية بناءً على الصيغة التالية:

العائد على الأصول = صافي الدخل / متوسط ​​الأصول السنوية * 100%

العائد على الاستثمار: المفهوم الداخلي

إن استخدام الموارد المادية، الذي لا يتم فيه تغطية التكاليف فحسب، بل يتم أيضًا تحقيق الربح، يمكن أن يسمى الربحية. في هذه الحالة، يتم حساب ربحية كل شركة باستخدام المؤشرات النسبية والمطلقة. تمثل القيم النسبية عائد الاستثمار نفسه ويمكن قياسها بصيغة النسبة أو حسابها كنسبة مئوية. يتم التعبير عن المؤشرات المطلقة حصريًا بالقيمة النقدية.

وتتأثر المؤشرات المذكورة أعلاه بشكل كبير بالتضخم، ولكن ليس بمستويات الدخل. عند حساب القيم، من المفيد مقارنة مؤشر الحساب النهائي بالأرقام المخططة، مع مؤشرات الفترات الزمنية السابقة أو بيانات الشركات الأخرى. سيسمح لك ذلك بإلقاء نظرة موضوعية على كفاءة استخدام رأس المال الخاص بك. يجب أن يكون حساب عائد الاستثمار كاملاً قدر الإمكان.

قواعد الحساب

اليوم، يتم حساب المؤشر في معظم الحالات بناءً على عدة تفسيرات للمفهوم. يتم استخدام ثلاث صيغ شائعة فقط:

• نسبة الربح قبل الضرائب والفوائد إلى حجم المبيعات، مضروبة في نسبة حجم المبيعات إلى أصول الشركة.
• نسبة الفائدة والأرباح قبل دفع الضرائب إلى أصول المنشأة.
• نسبة الفوائد والأرباح قبل الضرائب إلى أصول الشركة.

كيفية تحديد العائد على الاستثمار؟

لكي نفهم بوضوح عائد الاستثمار للمشروع، من الضروري تحديد عائد الاستثمار. في البداية، يتم إجراء الدراسة الأكثر اكتمالا لجميع موارد المستثمر. يتم تنفيذ العملية على عدة مراحل. في البداية، يتم تنظيم وتنفيذ التحليل المالي للمؤسسة. الخطوة الثانية هي حساب حجم الاستثمار المتوقع. أما المرحلة الثالثة فتتضمن استخلاص مؤشرات فعالية الحل، بما في ذلك حساب مؤشر العائد على الاستثمار. وفي الوقت نفسه، لا ينبغي إغفال العوامل التي يمكن أن تؤثر على التوقعات: التضخم، وتحول أسواق المبيعات، والتغيرات في السياسة والاقتصاد، وما إلى ذلك.

يتم حساب المؤشر الرئيسي بناءً على الصيغة المذكورة أعلاه. وفي الوقت نفسه، يؤخذ في الاعتبار أن كل شركة محددة تستخدم معاييرها الخاصة لحساب الاستثمارات والأرباح المتوقعة. لن يكون العائد على الاستثمار موضوعيًا إذا لم تأخذ في الاعتبار الديناميكيات. وينبغي أن يكون مستواه أعلى من سعر الفائدة على السحب على المكشوف. ويجب أن تكون الأرباح من المدفوعات الثابتة قبل الضرائب أعلى أيضًا. يمكن زيادة الدخل عن طريق زيادة حجم دوران الأصول وزيادة ربحية السلع أو الخدمات.

مؤشر الربحية الأمثل

يجب أن يتجاوز مؤشر العائد على الاستثمار الربح من استثمار الأموال دون مخاطر. يجب ألا يتم حساب الربح بالمعدل القياسي، حتى يتم دفع جميع الضرائب، ولكن مع مراعاة المدفوعات. إذا لم يؤخذ ذلك في الاعتبار، فلن يتم تسجيل الدخل إلا من خلال الاستثمارات والحصول على الفوائد على رأس المال المستثمر. عندما تكون فائدة السحب على المكشوف أعلى من مستوى الدخل، فإن الربح لا يستطيع تغطية جميع تكاليف الاستثمار المقترض. تظهر الممارسة بوضوح أن قيمة الربحية يجب أن تكون أعلى بكثير من المعيار المقبول عمومًا. من المهم أن نأخذ في الاعتبار التعويض عن موارد الإدارة المستخدمة والمخاطر التي تم تحملها. ألا تقل نسبة الأصول التشغيلية عن 20%.

تحليل التكاليف والفوائد

يتطلب العائد على الاستثمار إدارة حذرة. السيطرة هي نوع من الدعوة للقدرة على إدارة ليس فقط الأرباح، ولكن أيضًا الأموال المستثمرة في الأعمال التجارية. إذا كان الكائن الاستثماري جذابا، ولكن المؤشرات لا تصل إلى القيم المثلى، فيمكن تطبيق مخطط التطوير التالي:

• زيادة ربحية المبيعات.
• زيادة معدل دوران الأصول.

لتبسيط مخطط إدارة رأس المال الخاص بك، تم تقسيم كل منطقة إلى مكونات منفصلة، ​​والتي يمكن تحديثها وتحسينها بسهولة أكبر.

الربحية بالمعنى الواسع للكلمة

من المهم حساب العائد على الاستثمار ليس فقط عند الاستثمار في الشركات والمؤسسات. يعد المؤشر أيضًا مفيدًا جدًا عند الاستثمار في الودائع المصرفية وحسابات PAMM والمحافظ والأدوات الأخرى. لحساب المؤشر ولمزيد من المقارنة بين المجالات ذات الأولوية، يمكنك استخدام الصيغة التالية:

مؤشر الربحية = الربح + (سعر بيع الأصل - سعر اقتناء الأصل) / سعر الشراء * 100%

ويمكن اعتبار سعر البيع كقيمة محتملة. على سبيل المثال، سيسمح لك عائد الاستثمار، الذي تم ذكر صيغته أعلاه، بإجراء تقييم عقلاني لفوائد ضخ رأس المال في حساب PAMM مربح ومن الاستثمار في أحد البنوك. وسيكون الفرق ملحوظا عند مستوى 2-7%. باستخدام مخطط مماثل، يمكنك مقارنة المقترحات للاستثمار في الهياكل التجارية.

ستنظر المقالة في مؤشر العائد على الاستثمار - الذي تحتوي صيغته على عدة خيارات للحساب. الاستقلال المالي هو حلم كل شخص تقريبًا، لكن لا ينجح الجميع في تحقيق هذا الهدف.

يرتكب معظم الناس العديد من الأخطاء البسيطة جدًا في طريقهم إلى الاستقلال المالي، مثل:

• الافتقار إلى الانضباط المالي.
• الإحجام عن دراسة وقراءة الأدبيات المالية؛
• الإحجام عن تحليل الأحداث الحقيقية وإجراء الحسابات المالية؛
• عدم وجود نظام لإدارة المخاطر، الخ.

الجواب على السؤال: كيفية تحقيق النجاح في أعمال الاستثمار المعقدة هو استخدام مؤشر العائد على الاستثمار، الذي سيتم مناقشة صيغة حسابه في هذه المقالة.

لا يمكن الاستثمار الناجح للأموال إلا إذا تم حساب ربحية استثمارها باستمرار. يوجد نظام كامل من المؤشرات غير المعقدة التي تساعد في تقييم فعالية الاستثمارات. بدون مثل هذا الحساب، لا يستحق استثمار الأموال.

أحد هذه المؤشرات هو صيغة العائد على الاستثمار - ROI (العائد على الاستثمار). هناك عدة خيارات لاستخدام الصيغ.

حساب عائد الاستثمار

هذه هي أبسط صيغة لحساب عائد الاستثمار: عائد الاستثمار=(تكلفة الإيرادات)/(مبلغ الاستثمار)*100%

توفر صيغة العائد على رأس المال الاستثماري مؤشرا هاما. تفسير نتيجة الحساب بسيط جدا. إذا كان الرقم الناتج أكثر من 100%، فإن الاستثمار يحقق ربحًا؛ وإذا كان أقل من 100%، فإنك تتكبد خسائر.

دعونا نلقي نظرة على مكونات الصيغة:

• دخلوالتي يمكن للمستثمر الحصول عليها عند الخروج من الصفقة وبيع الأصل؛
• سعر الكلفةيمثل مجموع كافة التكاليف التي تكبدها المستثمر خلال فترة المشاركة في المشروع؛
• مبلغ الاستثماريمثل جميع الأموال التي تم استثمارها في المشروع.

الجدول 1 - بيانات المشروع:

ويبين الجدول 1 أن المشروعين 1 و2 لا يؤتيان ثمارهما، ولكن المشروع الثالث يجلب ربحا حقيقيا. العائد على الاستثمار هو صيغة يستخدمها المستثمرون غالبًا بسبب بساطتها ووضوحها.

وبالتالي، فإن الصيغة - العائد على الاستثمار تسمح بما يلي:

• تأخذ في الاعتبار توزيع التدفقات المالية مع مرور الوقت؛
• تحليل جميع التكاليف والأرباح المستلمة خلال كامل فترة المشاركة في المشروع؛
• تقييم المشاريع ذات المقاييس المختلفة بشكل صحيح.

نصيحة! إذا كان الاستثمار يجلب خسائر لعدة أشهر، فمن الضروري إعادة تقييم الآفاق المستقبلية لتحقيق الربح وتحديد ما إذا كنت ستستمر في الاستثمار أو الخروج من الصفقة.

نسبة عائد الاستثمار

نسبة العائد على الاستثمار هي صيغة تسمح لك بالنظر إلى كفاءة الاستثمار من زاوية مختلفة قليلاً.

عائد الاستثمار= ((الربح+(سعر البيع - سعر الاستحواذ))/سعر الاستحواذ)*100%

أين:

• يمثل الربح الدخل الذي يحصل عليه المستثمر أثناء احتفاظه بالأصل؛
• سعر الاستحواذ - السعر الذي اشترى به المستثمر الأصل؛
• سعر البيع هو السعر الذي باع به المستثمر الأصل أو ينوي بيعه.

تأخذ هذه الصيغة في الاعتبار الربح الذي يتم الحصول عليه من المشروع، وكذلك سعر الشراء والبيع للمشروع. العائد على رأس المال الاستثماري هو صيغة تميز ربحية الاستثمارات. بدون حساب هذا المؤشر، لا ينبغي عليك اتخاذ أي قرارات مسؤولة بشأن المشروع.

دعونا نلقي نظرة على استخدام هذا المؤشر باستخدام مثال. يقوم المستثمر بتقييم ثلاثة مشاريع، وترد بياناتها في الجدول 2.

جدول 2 - بيانات المشروع:

كما يتبين من الحسابات، على الرغم من أن المشاريع الثلاثة حققت ربحًا، إلا أن المشروع الأول من حيث المؤشرات المالية هو الأكثر تكلفة، وإذا كان من الضروري بيع أحد المشاريع، فبالطبع هو ضروري لبيعه.

نصيحة! عند اتخاذ قرار الاستثمار، من الضروري الاسترشاد بقيم العديد من المؤشرات، وكذلك تقييم آفاق الاستثمار في مشروع معين وظروف السوق في المنطقة قيد الدراسة. يحدث في كثير من الأحيان أن تكون المؤشرات المالية سيئة وتتراجع منذ بعض الوقت، ومن ناحية يكون من الصواب الخروج من المشروع، ولكن ربما يبدأ الوضع في التحسن في المستقبل القريب ويتمكن المستثمر من ذلك ليس فقط إعادة رأس المال المفقود، ولكن أيضًا تحقيق الربح.

ومن الجدير بالذكر المؤشرات الأخرى التي تساعد المستثمر على اتخاذ قرار بشأن استثمار أمواله الشخصية. على سبيل المثال، تتيح لك صيغة حساب معدل العائد على الاستثمار IRR (معدل العائد الداخلي، IRR) تحديد الحد الأقصى الممكن لمبلغ الاستثمار الذي سيكون الاستثمار مربحًا عنده. ويعتبر حساب هذا المؤشر مهماً في الحالات التي يكون فيها حجم الاستثمار المطلوب كبيراً ويصعب حساب فوائد المشروع.

الاستثمار علم معقد! قبل استثمار أموالك، تحتاج إلى حساب كل شيء بعناية، ومن الأفضل أن تفعل ذلك بنفسك، لأنه في هذه الحالة يمكنك التأكد من عدم تزوير الحسابات.

توضح المقالة الصيغ الأولية لتقييم المؤشرات المالية وتقدم تعليمات موجزة لحسابها. لكي تصبح متخصصًا، عليك الخضوع للتدريب ومشاهدة الفيديو في هذه المقالة.

النجاح الاستثماري كما هو موضح في الصورة هو مزيج من العديد من المكونات التي ستساعدك دراستها على تحقيق النجاح.

العائد على الاستثمار هو مؤشر يميز مقدار الربح الذي يحصل عليه المستثمر من وحدة رأس المال المستثمر والتي تهدف بشكل مباشر إلى تكوين الأصول.

يحاول كل مستثمر ناجح، عند تحليل المشاريع الاستثمارية المحتملة، في المقام الأول تحديد آفاق هذه الاستثمارات. ويمكن القيام بذلك عن طريق حساب مؤشر العائد على الاستثمار. تُعرف هذه النسبة أيضًا باسم PI (مؤشر الربحية).

واستنادا إلى هذا المؤشر، يتم أيضا إجراء تحليل مقارن للعديد من المشاريع الاستثمارية. وبمساعدتها، يمكن للمستثمر اختيار الخيار الأفضل لاستثمار الأموال.

ROI هو عائد أو ربحية المشروع المعني. حاليًا، يتم استخدامه غالبًا لتقييم أنشطة المؤسسات والشركات. في هذه الحالة، باستخدام مؤشر العائد على الاستثمار، يمكن للإدارة اتخاذ قرار بشأن إنتاج هذا النوع أو ذاك من المنتجات.

نحن نتعامل مع مؤشر عالمي يستخدم لإجراء تحليل مقارن لأي نوع من الإنتاج وأنواع مختلفة من المشاريع الاستثمارية. ويعرف أيضًا باسم العائد على رأس المال المستخدم في بعض المصادر المالية.

صيغة للحساب

يتم حساب مؤشر ربحية PI باستخدام الصيغة التالية.

دعونا نلقي نظرة فاحصة على الاتفاقيات المستخدمة:

• صافي القيمة الحالية هو صافي القيمة الحالية للاستثمار، ويتم حسابها بالعملة الوطنية المحددة (على سبيل المثال، الروبل الروسي أو الدولار الأمريكي)؛
• I هو مبلغ الاستثمار في المشروع قيد النظر، ويتم حسابه بالعملة المحددة.

من أجل الحصول على صافي القيمة الحالية NPV سوف نستخدم الصيغة.

الرموز المستخدمة:

• CF هو التدفق النقدي الذي يبدأ من خلال الاستثمارات المالية التي تتم لكل سنة من بداية المشروع الاستثماري؛
• يظهر r كمعدل الخصم؛
• n هو الوقت الذي كان فيه المشروع المعني موجودًا (محسوبًا بالسنوات الكاملة).

يعكس العائد على الاستثمار العائد الفعلي على الأموال المستثمرة ضمن المشروع الاستثماري قيد الدراسة من حيث القيمة النسبية.

في بعض الحالات، كقاعدة عامة، عند النظر في مشروع كبير، والذي ينتشر أيضًا بمرور الوقت، يتم حساب الاستثمارات مع مراعاة الخصم عند متوسط ​​معدل العائد السنوي.

الرموز المستخدمة:

• أنا أمثل مبلغ الاستثمار للسنة t؛
• يتم أخذ r كمعدل الخصم؛
• n هي فترة الاستثمار، محسوبة بالسنوات من t تساوي 1 إلى n.

وفي هذه الحالة تظهر لنا صيغة حساب العائد على الاستثمار بالشكل التالي.

هنا DPI هي الربحية المخصومة للمشروع الاستثماري قيد النظر.

كيفية تقييم المشاريع على أساس مستوى ربحيتها؟

يساعد مؤشر العائد على الاستثمار المستثمر على فهم مدى جدوى الاستثمار في المشروع قيد النظر.

إذا كان PI أكبر من 1، فإن المشروع الاستثماري مربح. هناك كل الأسباب لاستثمار الأموال فيه.

إذا كان PI يساوي 1، فكل شيء ليس واضحًا. وينبغي للمستثمر أن ينظر في الأمر بمزيد من التفصيل.

إذا كان PI أقل من 1، فإن المشروع الاستثماري سيكون غير مربح ولا ينبغي النظر فيه على محمل الجد.

ومع ذلك، فإن البساطة الواضحة لتقييم عائد الاستثمار خادعة تمامًا. وترتبط الصعوبات الرئيسية بعدم اليقين بشأن معدل الخصم الفعلي خلال فترة تطوير المشاريع الاستثمارية قيد النظر. ويتأثر بالكثير من الظروف والمتغيرات التي يصعب التنبؤ بها.

على سبيل المثال، في عام 2013، لم يكن بإمكان أي من المستثمرين أن يتخيل أنه بعد مرور عام، سيفرض عدد من الدول الغربية عقوبات قطاعية اقتصادية على الاتحاد الروسي. وهذا يعني أن أياً منهم لم يدرج مثل هذه المخاطر في حساباته. وفي الوقت نفسه، نتيجة لهذه الأحداث، تغير معدل الخصم بشكل كبير. كلما كان من المفترض أن يكون المشروع الاستثماري على المدى الطويل، كلما زادت عوامل الخطر التي لا يمكن التنبؤ بها. لذلك، قد يتم حساب عائد الاستثمار بشكل غير صحيح.

وفي الوقت نفسه، هناك عدة طرق تسمح لك بتقدير معدل الخصم. عندما تنجذب الموارد المالية المقترضة للاستثمار في مشروع ما، فإن الحد الأدنى لسعر الخصم سيتزامن مع سعر الفائدة على القرض المستلم. هذا أمر مفهوم. في الواقع، في مثل هذه الحالة، لن يضطر المستثمرون إلى اللجوء إلى تنفيذ برامج الاستثمار؛ بل سيفتحون ببساطة وديعة مصرفية.

بالإضافة إلى ذلك، قبل البدء بمشروع استثماري محدد، يواجه المستثمر صعوبات مفهومة في التقييم الدقيق للدخل المستقبلي. بالإضافة إلى ذلك، من الصعب تقدير حجم الإيرادات بشكل صحيح حسب السنة مقدمًا. ويزداد هذا الوضع سوءًا عندما يستثمر المستثمر أمواله في سنوات مختلفة يتم خلالها تحقيق الاستثمار.

وفي هذا الصدد، ينبغي دائمًا أن يتم تقييم المشاريع الاستثمارية وفقًا لأكبر عدد ممكن من المعايير. لا شك أن نسبة العائد على الاستثمار مهمة، ولكنها ليست بأي حال من الأحوال النسبة الوحيدة أو المحددة.